本周修材行业披露三季报终结，满堂行业盈余仍处于周期底部，各细分范畴龙头呈现根基适宜预期，此中如玻纤行业的龙头中邦巨石盈余同比大幅改正略超预期，兔宝宝正在投资收益加成下盈余大幅改正，其余如东方雨虹、北新修材、旗滨集团、坚朗五金等细分行业龙头均根基面触底，后续正在策略催化及市集气派切换配景下，咱们决断股价希望走出底部区间。

　　水泥：本周需求环比有所改正，闭键得益于基修项目以及气候好转，但同比需求仍下滑，涌现有所光复但伸长有限的特质，基修端，满堂受到气候作对、需求开释节律等身分影响，其对需求并未齐备显示，房修端，需求端依然处于弱苏醒态势。从中期维度来看，水泥行业产能希望正在范围超产策略下产能继续降落，产能愚弄率从而大幅擢升带来利润弹性。闭怀：海螺水泥、华新水泥。

　　玻璃：行业需求轨则在地产影响下25年涌现需求继续下行态势。短期来看，需求古板旺季订单改正力度凡是仍承压，中央商库存相对较高。目前行业供需冲突仍存，下逛终端需求改正有限。供应端，商讨到目前浮法玻璃行业中大个人企业已能到达环保恳求，咱们决断反内卷策略不会发生一刀切式产能出清，但仍会擢升环保恳求及本钱，加快行业的冷修进度。后续继续闭怀策略改变的预期改正。闭怀：旗滨集团。

　　玻纤：古板无碱粗砂10月30日玻纤厂联手复价，复价幅度众为5%-10%，履行处境仍需跟进。电子纱细分范畴呈现景气，行业本年受AI资产链需求景气驱动，行业低介电产物迎来量价齐升，目前一代、二代、及三代（Q布）产物组织升级显着，行业需求希望跟随AI涌现产生式伸长，看好行业需求继续的量价齐升趋向。闭怀：中邦巨石、中材科技。

　　消费修材：行业目前盈余已触底，代价资历众年比赛目前已无向下空间，此次借助反内卷策略行业对提价及盈余改正诉求猛烈，本年此后防水、涂料、石膏板等众品类继续颁发提价函，行业盈余希望触底改正，下半年可守候龙头企业的盈余改正。闭怀：东方雨虹、三棵树、北新修材、兔宝宝。

　　过去一周（10.27–11.02）闭键指数涨跌幅处境：申万开发质料行业指数（+1.29%），上证综指（+0.11%），深证成指（+0.67%），创业板指（+0.50%），沪深300（-0.43%）。正在申万31个一级子行业指数中，开发质料涨跌幅排名居第10位建材产品。